简述：

贸易摩擦烽火未熄，美国霸权再起风云，炮口指向古国伊朗，点名开炮的却是：中国、韩国、印度、土耳其、意大利和希腊。小国不用说，会顺服的跑去摁下点火开关。但对中国而言，顺从则尊严不在，抗拒又会再燃贸易战火，两难之间，难以权衡。

无数的眼睛盯紧中美两个超级大国的争端，但却不知世界经济格局的变化已悄悄展开，今天的报告尝试揭开贸易摩擦背后的经济演变，寻找未来的投资方向。

全球化进程不可逆转，尽管经历了金融危机，但全球进出口总额仍在持续增长。终端商品价值并未减少，但在贸易总额中的占比却出现了很大下滑。近十年来，贸易总额中的服务贸易额占比一直在快速增长，时至今日，服务创造的贸易额已经超过了商品本身。

全球贸易商品中，知识密集度快速增长，提供知识的服务占比越来越高，而低技能的劳动部分的价值越来越低。到目前为止，全球贸易中，大约只有18%的贸易价值由直接劳动驱动。这些变化有两大动因：

1、发展中国家快速增长的需求，以及逐渐完善的本土产业链。

2、新技术，尤其是数字技术的发展极大的提高了效率，降低了交易成本，同时产生了服务贸易，创造了更多价值。

全球贸易的价值链的六大类：

创新价值产业链：其中包括汽车、电脑、电子产业、高端机械等行业，这些行业需要一环扣一环紧密的工序。在原料转为终端产品的过程中存在大量中间产品。这些中间产品中包含着大量专利等知识价值，仅研发和品牌就占了价值的30%左右。在传统上，发达国家几乎占据这个产业链的全部，近十年来，中国在这个产业链中迅速增成长，已有了巨大影响力。目前此类行业占全球产出的13%。

劳动密集型产品链：主要是服装、玩具、鞋帽、家具等快消品，这些产品目前很难用科技替代人力。产值中只有极少部分投资知识，更多收入作为基本成本再次投入。这类产品在六大产业链中贸易总数最高，但贸易额度占比却越来越低。到2018年，此类产品占贸易总量的28%，但价值产出只占3%。需要的劳动力大体固定，全球劳动人口的3%（1亿）从事此类商品生产。

区域生产价值链：主要包括金属制品、塑料、玻璃和水泥等产品。这类产品的中间产品很少，其自身是其他产业的中间产品，例如铜线最终会分散到数十个不同产业中，在其他产业继续产生价值。区域性产品的保存、运输有一定限制，通常分散于全球大多数国家。区域产品贸易性较差，占全球产出的9%，劳动力占比达5%。

资源密集产业链：包括农业、采矿、能源和基础金属，这个产业链产出较高，占全球产出的11%，但其产品几乎都是中间产品，所以自身附加值较低。这个行业首先需要具备自然资源，还要考虑仓储运输，全球贸易大国只有19个，人均产出价值很高。

劳动密集型服务产品链：主要包括零售、批发、运输、仓储等行业。此产业链受时间、地点等及时性条件的限制，国际贸易占比不高，但近年增速很快。例如随着全球化的发展，交通运输的服务贸易有了显著增长；大型超市和网店的普及，增加了一般商品的消费。全球从事劳动服务行业的劳动力高达7.4亿人，占全球劳动人口的23%，仅次于农业。

知识密集型服务价值链：主要包括金融中介、互联网信息服务、法律、会计等专业服务，这个价值链中平均学历最高，劳动产出与创新价值产业链不相上下。但因监管原因，国际贸易并不广泛。这个产业链出口国家多为发达国家，只有21%来自于发展中国家，近一半被印度垄断。该产业链能有效提高国际贸易效率，但发展中国家想参与其中，必须大力投资教育，培养高技能劳动力。

释义：

劳动密集度—报酬/总产值（%）

知识密集度—高技能劳动力/全部劳动力（%）

商品密集度—生产成本/总产值（%）

区域性— 区域贸易/总贸易额（%）

贸易集中占比—占75%以上贸易额的国家数量（个）

发展中国家占比—发展中国家出口额/总贸易额（%）

总产值—全球总值（万亿美元）

就业—劳动力的总数量（千万）

全球贸易价值链的5大变化：

2000年前，国际贸易价值链突破了传统的简单商品模式，更加复杂的价值链在全球扩张。过去10年内，变化仍在延续，随着金融危机后的政治不稳定，变化方向很难捕捉。

1、过去十年中，全球贸易的产出占比从28%降到了22.5%，贸易额增速也降低了一倍。贸易摩擦对这个数据影响不大，更多是因为众多发展中国家内部产业链完善，更多商品自产自销导致。

2、过去十年，服务贸易增速比商品贸易快60%，高技能的服务增速快200-300%，例如金融服务、IT外包等等。但服务增长的30%被包含在商品贸易中，数字化的普及，研发、营销等服务贸易对商品贸易起到支撑作用。另外大公司的无形价值也占了很大比例，软件、品牌、专利、销售管理服务等增加了商品的附加值。到目前为止，服务贸易创造的价值仍未被人关注。在运输设备、计算机行业、智能手机等行业，服务贸易产生的价值已接近产品价值的50%。农业、能源等行业，也有服务贸易产值升高的趋势。而免费的互联网服务、视频网站等跨境服务创造的价值，根本无法统计。据估算，目前服务贸易总额已经超过商品贸易总额，未来这种趋势还将扩大，国家间的竞争也是得服务者得天下。

3、低价值劳动力创造的价值正在降低，在10年前，劳动力成本是国际贸易竞争的重要因素，尤其在劳动密集型产业。简单劳动力创造的产品曾经是全球贸易的主要商品，但在十年后的今天，占比已经降到18%。全球贸易中的多数商品不再是从低工资国家流向高工资国家，生产者开始考虑更多其他生产要素，例如劳动力素质、自然资源的便利、与消费市场的距离、基础建设等等。

自动化和人工智能的发展在加速这个趋势，目前许多劳动密集型产业逐渐在向资产密集型产业转型，未来低收入国家的生产优势将会进一步削弱。换个角度讲，落后国家搭上全球化列车的难度将进一步增加。

4、国际贸易的知识化趋势非常明显，近十年来，创新价值链的发展走向多元化。在知识密集型价值链中，无形资产增值和研发的投入占比越来越高。机械行业从10年前的16%左右增加到36%，医药和医疗设备的研发占比高达80%。全球出现了一大批只负责研发，生产完全外包给代工厂的企业。

全球很多行业都不同程度的反应出知识化的趋势，知识密集型价值链强者恒强的规律很难被打破，发达国家虽然经济增长缓慢，但发展中国家在这些领域仍然难以弯道超车。

5、4G网络已在全球普及，5G网络正在建设中。亚洲、欧洲、美洲的航运、港口也愈发成熟，全球贸易的沟通成本和运输成本进一步降低。原有区域性价值链的低成本优势被打破，很多相关商品面临着全球化竞争。同一地区的贸易占比降低，远距离贸易占比则逐渐增长。例如曹德旺把玻璃工厂开到美国，再运回中国销售，仍然可以获得更高的利润。

区域生产价值链在全球贸易占比在近五年上升3%以上，主要归功于中国、印度等发展中国家和欧盟国家的需求增长。另外，自动化技术的普及也使该价值链的企业更注重商品流通速度，而非劳动、运输成本。

在全球化的历史上，关税壁垒一直在降低，但近期国际局势却逆转了这一趋势。英国脱欧谈判仍在继续，如果英国脱欧成功，英国与欧盟的贸易成本和效率将大幅提高，会迫使英国改变贸易政策，寻找新的机会。

中美之间一轮又一轮的贸易制裁为全球贸易蒙上阴影，原本有进展的谈判在制裁伊朗的强硬要求下再生变数。中国对美出口占本国GDP的4%，进口约为1%；美国对华出口占本国GDP比值为1%，进口占比约为3%。如果贸易战全面爆发，在未来两年内中国GDP至少减速1.6%，而美国将减缓1.0%的GDP增长。

美国对中国约2500亿美元的商品加征了关税，约有一半为电子或机械产品，这些商品中一多半来自外企，关税成本将加速推动劳动密集型产业向其他发展中国家转移。而中国对美国出口的商品中有很大比例为中间产品，由此会增加美国的生产成本，会导致美国商品竞争力下降甚至物价上涨。

全球调查显示，有三分之一的企业家声称贸易摩擦的不确定性是他们最担心的问题，四分之一的企业认为关税上升会直接影响到企业的生产，近一半的企业开始调整全球布局。过去10年间，国际贸易提升了全球GDP增长约10%。贸易摩擦势必改变全球经济格局，更积极拥抱国际贸易的国家或许可在这次争端中抢到新的蛋糕，而一些国家将会丧失原有优势。

在过去十年，全球增长最快的国家是中国，目前中国人消费了30%的奢侈品，汽车销量超过欧洲40%，智能手机的销售几乎占全球出货量的50%。发达经济体对发展中国家的出口额在20年间增长超过400%。汽车行业中，日本、德国和美国42%的汽车出口都流向了中国等发展中国家，在知识密集型服务领域，发达国家有45%的出口流向发展中世界。

自2012年起，中国积极发展本土供应链，至2018年，中间产品进口额下降了5.1%。诸如电脑、手机、汽车等商品更多在国内消费，出口占比持续下降。其他发展中国家模仿中国的结构调整，不断引进技术增加中间产品自生产。假以时日，这些在全球贸易体系中找到位置的发展中国家，有可能凭借自身生产与消费，成为全球经济举足轻重的角色。未来，数字技术和信息流将更加快速、高效的联结全球经济，发展中国家将迎接新的全球化机遇。

全球贸易价值链的发展机遇：

全球化研究机构认为，跨境数据流出现了爆发式增长。网络数据信息储存了增长210%，全球手机用户超过全球人口数量。近十年来。跨境经济活动使用的信息量增长了14800%，创造的隐性价值增长速度极快。数字平台、区块链、物联网等下一代技术将进一步降低交易、物流成本，提升生产效率，目前新技术对未来的影响究竟有多大很难评估。总体看来，会削弱商品的全球贸易，增加服务贸易份额。

案例：

1、印度无纸化办公提升了通关速度，目前印度航运的进出港效率提高越30%；

2、巴西物联网传感器追踪从巴西出口的货物，航运公司通过物联网统一协调，物流速度与效率均有不同提高；

3、新型材料制造的货船或可从北极航线通航，商业化后将打开全球贸易新局面；

4、已有国家实验自动驾驶汽车在港口、机场搬运货物；

5、澳大利亚企业购买谷歌云服务，为全球用户定制产品；

6、越南实现用3D打印机打印助听器，很短的时间就可完成定制；

7、印度、孟加拉引进自动化纺织品生产，预计一年后边际成本就可低于传统纺织业；

8、德雷克新专辑一周内全球发行，通过流媒体播放量超过10亿；

9、中国部署再生能源发电，产业化后将大幅减少煤炭和天然气的进口；

10、德国医生利用5G网为中东病患远程实施机器人心脏手术。

未来企业发展的战略思考：

企业竞争环节出现多样化趋势，传统企业须重视本行业的价值流，通过产业价值的流向调整发展战略。企业研发具备优势，可以将生产业务外包，集中注意力开发新产品，在减少资金压力的同时创造最大价值，目前诸如苹果、医药公司等国际企业都走上这条路径；而消费品企业则更注重本地化生产，将产品根据各市场不同需求进行组合，已消费者多元化需求；网络公司则可充分利用无地域限制的特征向全球伸出触角创造价值。

在制造业的价值链中，包括软件、设计、知识产权、分销、营销以及售后服务，服务创造的价值越来越可观。服务可以缓和销量的周期性波动、发掘更高的利润率，调配金融与合作商以获得更高效率，还可通过互动寻找新的销售或设计理念。例如滴滴打车的各种奖励刺激，神州租车的长短期互补出租方式等。

一些企业正在重新考虑运营模式，以应对新的风险。传统企业主要面临选址和投资风险，在时代的变化中，生产要素成本发生了转变，风险更加多元化。不同于以前一种产品销售周期数年甚至十数年，未来产品生命周期会进一步缩短，消费者要求的响应速度也越来越快。虽然传统区域型价值链正在走向全球化，但消费品更多的走向了区域化。更多的生产商选址时会考虑政策风险，地域优势以及是否毗邻消费市场，企业投资早已不同于以往只考虑需求或是成本的单一要素进行决策。

为了减少全产业链的风险过高，许多企业采用集合方式共享中间产品或是零件，这样可以稀释风险。采购也变的更加透明，灵活，大数据信息可以让中间厂商调配生产，以降低产品周期性带来的风险。随着知识密集型服务产业链的完善，更多的企业开始介入价格对冲，用长期合约换取金融服务，塑造客户需求加快客户对商品更新换代的消费。

在未来，不同国家和劳动群体将会出现分化，发达国家和发展中国家将会走向不同路径，而高技能劳动者和低技能劳动者面对的未来也迥然不同。全球价值链格局的变化更有利于部分发达国家，这些国家在增长的价值链中具备优势，而过于依赖劳动密集型产业的国家则很难获得快速发展的机会。一些产业链单一的发展中国家，转型将变的更加困难。而中国这样产业链完善，知识产业发展迅速的国家有机会在发展中国家中脱颖而出。另外，毗邻美国的墨西哥、靠近西欧的土耳其等国家，因为离消费市场很近，仍可获得发展机会，但对邻国的依赖将会变强。

未来的经济发展，仍会因全球贸易摩擦充满变数，2019年是变革的起点而不是终点，最乐观也需要到2020年世界经济格局的变化才能显现脉络。对于投资者而言，明晰发展方向，分辨趋势变化，寻找聪明企业进行投资才是明智的选择。